大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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